【财富雅谈】回港二次上市的中概股 内地投资者有哪些投资渠道？

央广网北京8月23日消息 前两期节目，我们为您分析了哪些行业的中概股值得关注和投资，它们具体有哪些投资价值和多大的投资空间。本期《财富雅谈》，我们将为您介绍，内地投资者如果想投资这些回港二次上市的中概股，具体有哪些渠道？对话嘉宾——恒泰证券私人财富团队负责人王莽。

冯雅：面对中概股回港二次上市的投资机会，内地投资者大概有哪些投资渠道？比如说，是不是可以通过港股通去参与？

王莽：目前通过港股通的渠道，不可以参与这一轮中概股回归打新或者交易，因为港股通不是面向所有的港股股票，而是部分满足条件的才可以进入港股通名单。

具体要求是什么呢？大概要满足两个条件之一，一个是前12个月平均的月末的市值不低于50亿人民币，也就是说，它在市场中得有历史的交易记录，得满足12个月的条件。

另外一个是A加H股上市的，也就是说，同时在中国内地跟中国香港上市的股票，这两种情况都是可以进入港股通名单的。

对于这一步引入的这种同股不同权的公司，以及在香港二次上市的公司，要想纳入港股通，条件会更严格一点。所以目前回流的中概股都是不满足直接进入港股通的标的要求的。

大家如果近期就想交易相关的一些个股，内地投资者只能通过开立港股账户进行交易，现在很多国内的券商在香港都有专门对接这类需求的子公司，大家可以去咨询具体的开通要求。

冯雅：那我们分两种情况讨论，一种情况是，假如内地投资者在港股市场有账户，你建议他们去参与这些中概股的港股上市打新吗？

王莽：就打新环节来讲，港股打新跟A股打新是有一些交易机制差异的，港股打新不需要你去买股票、配市值作为入场券，直接用现金去申购，但是申购期间是要冻结现金的，这里面就会涉及到你打新获利的概率问题。

我们做了一个统计，今年截止到6月22日，目前港股上了58家新股，上市首日股价上涨的有31家，占比54%。对比A股，它的获利难度要大一些，当然对于这些中概股回归，它的溢价机会是会更多的。

那么打新之后的环节，港股的交易机制更符合国际上的标准，它不设涨跌幅限制，定价效率更高。可能不太会强调所谓次新股这种概念，所以公司上市正式进入交易环节以后，股价会很快调整到当下市场认为合理的价格，好的公司会持续受到关注，质地比较差的公司，成交量就会逐渐下来，就会被市场抛弃。

所以归根结底还是要看上市公司本身的质地，到底是不是真正符合这种长期的行业发展方向，或者这家公司本身的质地是不是足够好，这个是最关键的。

冯雅：另一种情况，如果内地投资者没有港股证券账户，不能直接投资中概股，那么有没有变通的办法？

王莽：其实我们是可以配一些基金的，我觉得对于大部分个人投资者来讲，其实最好的方式是去买可以投资港股市场的基金，而不是自己去操作。港股本身毕竟是没有涨跌停板限制的，个股的波动会很大。

投资于香港市场的基金又分几种，沪港深基金、QDII基金、香港互认基金。首先是沪港深基金，它可以投资于A股跟港股，但是买港股只能买那些已经进入港股通标的的公司。也就是说，只有等京东、阿里上市一年之后，它进入标的池以后，才能买入，这一波大家可能赶不上了。

接下来QDII基金，它可以投资于美股跟港股，不受沪港通标的限制。不过QDII基金本身也有一些限制，比如说它不能投资于A股，另外因为QDII涉及基金公司的获批额度的问题，大家想买的话，可能买不了特别大的规模。另外QDII基金涉及到跨境的结算，当你在赎回产品的时候，时间会比较长，至少需要一两周的时间。

第三类就是香港互认基金，这类基金是通过国内基金公司去认购香港的基金公司发行的产品，它的优势是不受QDII额度的限制，跟沪港通、深港通是一样的，相当于是在跨境投资上走了一个绿色通道。

不过这类产品一般来讲手续费会更高一点，而且目前的香港互认基金里，大部分主要是做债券投资的，主要是大家对香港的这些管理人本身不是很熟悉，所以这类香港互认基金目前整体的量比较少，投资者很少选择这样一种基金作为投资渠道。

所以综合下来，大家如果只是希望参与这一轮中概股在港二次上市的投资，而且是希望先拿点钱出来做尝试的话，我的建议是买一些相关的QDII基金就可以了。