科创50ETF下周一将挂牌！小散投资科创板再添新工具！

备受瞩目的科创50ETF传来重磅消息，科创50ETF基金将在11月16日正式登陆上海证券交易所。

作为跟踪目前科创板唯一指数科创50指数的ETF，科创50ETF的上市，正式拉开了二级市场科创板指数化投资大幕。

通过科创50基金绕道投资科创板

自去年6月开板以来，科创板就已成为市场最热门的板块之一，市场关注度极高。目前投资者直接参与科创板投资有着严格的条件限制，包括50万资金门槛、2年以上（含2年）的证券市场交易经验等。

科创50ETF的出现不仅为投资者提供了低门槛投资科创板的渠道，还聚焦科创板中的优质标的。通过投资科创50ETF，投资者相当于一键买入50只科创板龙头股票。

通俗一点，投资者投资科创50ETF，相当于一键买入50只科创板龙头股票，买入一手价格在一百元左右。

11月11日，科创50指数收报于1395.51点。

科创50指数贡献科创板净利润过半！

科创50ETF所跟踪的科创50指数由科创板已上市企业中50只市值最大、流动性最好的股票组成，目前成分股包括金山办公、澜起科技、软虹科技、中微公司、南微医学等众多科创龙头企业（以上不构成个股推荐）。作为科创板核心指数，科创50指数成分股具备市值规模大、交易活跃度高等特点。相较于科创板整体，科创50指数在营收增速、净利润增速、ROE(净资产收益率)等关键财务指标方面更具优势，投资价值显著。

科创50指数贡献科创板净利润过半！尽显科创板核心资产代表的盈利能力。从已披露三季报业绩的情况来看，三季度A股上市公司单季净利润增速同比为18.3%，较二季度单季-12.3%的增速全面回升。尤其是科创板业绩极为亮眼，成长属性突出。其中营业收入、净利润增速双双创了历史新高，单季度营业收入、净利润同比增速分别增长34%、88%，增速高于主板、中小板和创业板。

科创50指数成份股虽然只占科创板个股数量的26%，但却贡献了科创板52%的净利润，充分体现了其作为科创板核心资产代表的盈利能力。

还有200多家企业待登陆科创板

据科创50ETF（588000）基金经理荣膺介绍，目前正在受理的有望登陆科创板的企业有200多家，比如京东数科、吉利汽车等，还有像已经接受上市辅导的银联商务，以及未上市独角兽公司和待回归的中概股等，都有望在科创板上市。科创板除了首开先河试点注册制外，未来将继续定位于新兴产业，服务实体经济，支持核心技术领域，推动科技创新，是未来A股市值最值得关注的板块之一。

新上市的个股如何进入科创50指数？

荣膺表示，在科创50指数编制方法中，对新上市的科创板股票纳入标准做了弹性规定：如果上市以来日均总市值排在科创板前5名，并且到定期调整数据考察截止日后第10个交易日时，上市时间超过3个月便可以进入待纳入成份股列表。更进一步，如果上市以来日均总市值排在前3名，只要上市时间超过1个月，并且获得专家委员会讨论通过，也有机会被快速纳入科创50指数。

如何看待当前科创板整体估值偏高这一点？

“有句话叫做好货不便宜，便宜没好货，放到科创板上，也遵循这样的逻辑，有几个点值得关注。”荣膺表示，第一，新兴产业是否处在高速成长的景气周期里？成长性和景气度是新兴产业行情主要驱动因素。科创板汇聚了众多新兴产业，虽然估值偏高，但过去两年整体表现都还不错，主要原因是这些公司能够通过持续不断的可验证高增长消化当前高估值，并创造新的投资价值。稳定的可持续的业绩增长不仅有利于估值消化，而且即使估值不涨，配置这些板块还能赚盈利增长的钱。

第二，企业或板块是否具有较强护城河？科创板聚焦核心尖端技术，具备比较强的行业护城河，是高估值的强有力支撑。此外，科创板个股有着更高的研发投入占比。2020年三季度科创板公司单季度研发费用占营收比为9%，远高于同期A股的1.6%。高研发投入赋能高成长性，伴随着研发成果的快速转化，科创板上市公司未来成长空间非常广阔。

第三，是估值方法是否合理？对于科技股而言，不能简单地用PE来判断当前估值，对于萌芽期、成长期、稳定成熟期的企业，应该采用不同的估值指标，有针对性地去看PS、PEG、DCF等指标，采取科学的估值体系，才能发掘找到板块的投资价值。

最后，当前科创板整体估值剔除极值和负值后，平均市盈率为86倍，科创50指数市盈率估值为76倍，科创50指数估值比科创板整体要低，估值较合理。

对于科创板而言，短期估值高低并非核心矛盾，未来中长期的成长性、赛道、空间才是关键，很多科技企业具有非线性成长、处于加速上升周期通道的特征，估值随着盈利的爆发往往能迅速消化。估值只是参考指标之一，更需要兼顾行业成长性、景气度等等全面来看。

科创50指数波动高吗？适不适合普通人投资？

科创50指数波动较A股主流指数高，分批或定投配置是更优的选择。科创板个股实行20%涨跌幅制度，从过往一年波动率数据来看，科创50指数波动率42.1%，沪深300指数21.06%，中证500指数22.77%，创业板指27.97%，波动较A股主流指数高。

荣膺表示，进入第四季度，经济复苏势头强劲，企业盈利加速改善，基本面驱动的特征更加明显，预计市场仍保持震荡上行的趋势。在国内大循环为主体的新发展格局下，供给端科技创新、自主可控迫在眉睫，科技仍将是市场未来的主线。汇聚了一大批新兴产业的科创板也将具备更强的进攻性。针对科创50指数波动较大的特征，荣膺建议投资者通过分批或定投的方式来投资科创50，精髓就在于市场波动时，以较平均的成本获取筹码，一旦市场开始反弹，即可获取收益。投资方式的优化一定程度能平滑波动，同时也不会错过科创50指数长期投资机会。

采写 南都记者 周亮