国海富兰克林基金：中概股回归有望提升港股整体价值

中概股近两年来掀起一轮回归潮，阿里巴巴于2019年11月在港交所挂牌上市，网易和京东也在今年6月先后回归。消息称，百度、华住酒店、360金融等在美上市的中概股也有意赴港二次上市，港交所已成为中概股回归的首选。优质中概股回归将为港股市场注入新鲜“血液”，一方面吸引内地资金继续流入，另一方面，中概股中有大量大盘龙头股，海外资金配置中国资产时往往遵循“配置龙头”逻辑，预计也将加大对港股的布局。中概股回归将为港股市场带来新的活力。

站在当前时点来看，港股未来表现如何?哪些领域最具投资机会?对此，国海富兰克林基金QDII投资总监徐成表示，当前港股市场“物美价廉”，中长期坚定看好港股市场投资机会。

从宏观角度来看，国海富兰克林基金QDII投资总监徐成表示，随着PMI等经济数据在二季度出现好转，下半年中国经济将延续二季度稳健复苏态势，港股市场本地股有望迎来反弹机会。

那么，港股市场面临怎样的投资机会呢?国海富兰克林基金QDII投资总监徐成总结称，第一，港股拥有较多稀缺标的，汇集了诸多硬核企业，中概股回归将进一步提升市场吸引力。第二，港股整体股息率较高，恒生指数股息率基本保持在3%以上水平，在当前利率持续下行的背景下有望受到更多资金的青睐。第三，港股流动性充裕，南向资金持续流入港股，海外资金也在回流风险溢价比占优的港股。最后，港股估值处于历史较低水平，港股是全球市场的估值洼地，价廉将提供更充足的安全边际。

展望未来，国海富兰克林基金QDII投资总监徐成表示，消费、医药和科技仍是长期看好的黄金赛道。虽然很多消费股龙头今年上半年积累了很大涨幅，但他认为目前估值仍然合理。其中，一些运动、餐饮品牌是他长期看好的领域，但短期还需要观察其复苏情况。“生物医药、半导体板块的短期调整也带来了较好的上涨空间，包括新能源、电动车等领域都有很多值得投资的标的。”

国海富兰克林基金认为，随着港股和A股市场的互联互通，两地市场将相互影响，港股的低估值叠加A股活跃的结构性行情，“老经济股”的估值差距开始缩小，“新经济股”历经刚上市时的大涨之后，估值差距也会逐步缩小。伴随着中概股回归浪潮，未来港股有望吸引更多优秀的科技、医药类公司赴港上市，新经济龙头纳入恒指也有利于改善指数结构，有望系统性拉升港股的估值水平。