新债王冈拉克：美元和科技股上涨是投资者面临的“真正风险”

双线资本（DoubleLine Capital）创始人、有“债券大王”之称的杰夫-冈拉克（Jeff Gundlach）认为，新冠病毒疫情所造成的“财政爆炸”最终将会导致美元走软，而投资者对这种风险没有给予足够的重视。

美元是世界上最主要的法定货币和储备货币，而长期以来，失控的政府支出和美国对外国购买的持续需求造成的“双重赤字”一直被视为对美元的负面影响。冈拉克表示，如果美元真的崩盘，那么很容易就会导致美国在金融领域中的主导地位“逐渐消失”。

虽然这种风险并非迫在眉睫，但冈拉克在一次内容广泛的采访中向雅虎财经频道表示：“美元有开始逆转为显著下跌趋势的风险，因为美元兑其他货币的价值受到美国预算和贸易逆差扩大的重大影响。”

尽管由于新冠肺炎危机对全球经济增长造成了影响，使得美国的贸易逆差有所下降，但同样的因素也导致了财政赤字的爆炸性增长。虽然每个主要经济体都在“采取奇怪的政策”来抵消病毒对其经济的影响，但冈拉克坚持认为美国的资产负债表更加糟糕。他指出，与欧洲央行和其他央行相比，美国的政策使其“相形见绌，尤其美联储正在做的事情更是如此。我们的政策令它们的政策相形失色，并为此背上了财政爆炸的重担”。

有些经济学家警告称，财政爆炸可能会导致美元走弱，这可能会造成购买力问题。此外，“美国市场的主导地位将开始消退”，这位亿万富翁补充道。

美股上涨的推动力完全来自于六大科技巨头

冈拉克向雅虎财经表示，在新冠病毒感染病例激增的形势下，美国股市在第二季度中仍旧实现了创纪录的反弹，而华尔街最近以来的这种优异表现实际上是由他所称的“六大超级巨头”推动的，也就是Facebook（NASDAQ:FB）、亚马逊（NASDAQ:AMZN）、苹果公司（NASDAQ:AAPL）、谷歌母公司Alphabet（NASDAQ:GOOGL）、奈飞（NASDAQ:NFLX）和微软（NASDAQ:MSFT）。

“没有六大超级巨头，美国股市就没有盈利增长——过去五年都没有，如果将这些公司排除在外，就什么都没有了。”这位知名投资人说道。“小盘股根本就没有盈利增长。因此，这种上涨走势完全是由价格推动的，而不是由企业盈利推动的。当然，企业盈利也受到了巨大的打击。”冈拉克补充说。

他估计，美国股市现在的盈利相当于2016年的水平，当时股市下跌了三分之一。“因此，基本面与市场一直以来被操控的方式完全不同步。”他补充道。

根据冈拉克的说法，市场的另一个驱动因素是散户投资者活动的“令人不安”的激增。

冈拉克表示：“股市上涨的部分原因是政府向失业人员发钱。”他猜测，随着券商推出允许散户投资者购买公司股票的新产品，其中一些刺激性资金正在进入股市。

“我认为这相当危险。”冈拉克说道，他指的是异常活跃的期权市场，这助长了股市上的狂热情绪。

来源:金融界网站