文｜金卫

在阔别京东数科四个月之后，刘强东又回来了。这一次，刘强东不仅高度控盘京东数科，而且还要带领京东数科冲向科创板。

7月1日，北京证监局披露上市辅导备案信息，京东数科将在国泰君安、中信证券、五矿证券、华菁证券4家券商联手保荐下登陆科创板。

原来，京东剥离京东数科只是缓兵之计，刘强东卸任京东数科董事长，更像是以进为退。通过一系列运作，刘强东不仅持有京东数科14.02%的股权，还拥有了超50%投票权，京东集团通过利润分成权转换协议及增资，重新获得了京东数科36.8%的股份，此举让京东数科的估值达到2000亿。

金融科技历来是互联网巨头争夺的主战场，无论是阿里还是腾讯都布下重兵，从支付到信贷到银行，通过互联网流量优势收割了金融的红利。原本以为蚂蚁金服会摘得金融科技第一股的桂冠，但没想到，刘强东的步伐更快。

刘强东正在下一盘大棋，通过资本市场，能更好地实现京东在金融、科技领域的野心。不过，京东数科在金融领域出现过多次风险，刘强东重掌京东数科后，依然面临着各种风险，还有虎视眈眈的“对手们”。

从京东金融到京东数科

京东数科，前身是京东金融，起步于京东白条业务，并逐渐发展出了京东支付、京东众筹、京东小金库等业务形态，2013年10月开始独立运营。

2016年1月，京东金融宣布获得66.5亿元的融资，成为京东旗下成长最快的独角兽企业。但是，一年之后，京东却剥离了京东金融。2017年6月，京东金融完成股权重组交割，正式“走出”京东集团独立，这次重组，京东交出了68.6%的股权，获得了143亿现金。

2018年9月，京东金融改名为京东数科，成为一家以AI驱动产业数字化的新型科技公司。这之后，京东数科由于脱离了京东体系，不再并表于京东集团的财报中，刘强东也很少出现在京东数科的大活动上。

今年2月26日，刘强东正式了卸任京东数科法定代表人、董事长。就在人们以为刘强东正在远离京东数科之时，他又回来了。6月22日，刘强东重新成为京东数科董事长。

和控制京东集团类似，通过双层股权结构，刘强东将京东数科全部投票权的54.7%揽入怀中，形成绝对控制。

不仅刘强东回来了，京东也靠过来了。6月26日，京东集团（9618.HK）发布公告，已与京东数科达成协议，将利润分成权转换为京东数科35.9%的股权，同时向京东数科增资17.8亿元现金收购股权。交易完成后，京东集团将持有京东数科共计36.8%的股权。17.8亿元对应0.9%的股权，这意味着，京东数科目前估值近2000亿元。

当年，京东剥离京东数科也留下了后手，京东集团除了获得现金补偿，还约定了一个事：京东保留京东数科40%的利润分成权，这个分成权可以转换为股权。

过去，京东数科没有获得盈利，所以一直未分配利润，不并表反而利于京东的财报数据。但现在，京东数科做大了，开始盈利了，这个时候，京东数科重归京东体系，将为京东带来现金流。

京东数科的风险

那么，刘强东要用京东数科来干什么？

京东数科官网介绍，京东数科完成了在AI技术、机器人、数字营销、智能城市、金融科技等领域布局，服务客户纵贯个人端、企业端、政府端，累计服务涵盖4 亿个人用户、800万线上线下小微企业、700多家各类金融机构、17000家创业创新公司、30余座城市的政府及其他公共服务机构。

虽然转型为数字科技，但金融科技依然是京东数科的重头。目前，京东数科持有第三方支付、小额贷款、基金保险经纪、商业保理牌照等，同时正在申请民营银行；金融业务板块涵盖了企业金融、消费金融、财富管理、支付、农村金融以及金融科技输出等。

但是相比于腾讯、阿里在金融科技领域的布局，京东依然落后了半截。

刚过去的7月1日，由京东数科控股的网银在线变更了工商信息，注册资本增加了约3.43亿，刘强东依然希望在支付领域作一番动作。

目前，在支付领域，支付宝、微信支付占据支付的半壁江山，京东支付主要是在京东场景体系内，但所占规模较小。

京东的招股书披露：2017年至2019年，京东数科分别向京东提供29亿、39亿、49亿的支付处理及其他服务。相对于京东几千亿的成交，几十亿的京东支付仅为零头。

“多种方式的支付，我们必须支付手续费和其他费用，且随时增加并提高我们的运营成本及降低利润率。“京东招股书这样写到。可见，京东并不是没有考虑到支付手续费，但无奈自己的地盘都受制于人。

这些年京东一直想扩大自已在金融领域的地盘，从保险、消费信贷、财富管理等均有涉足。2018年，京东还上线了P2P产品，但那时正值互金暴雷高发，P2P如过街老鼠“人人喊打”，京东的布局非常不明智，招致议论纷纷，最终P2P计划流产。

京东数科还涉足财富管理业务，成立了“东家财富”平台，但是时不时传出代销产品暴雷的消息。今年东家金服代销的“东方价值基金五号”的私募基金产品暴雷，显示了其在金融的风险。

从目前来看，京东数科比较成功的应用还是京东白条，今年618白条交易额3分钟突破10亿元；618期间，白条免息商品累计销售5000万件；截至2019年底，消费信用产品京东白条的信贷余额达700亿元、消费贷产品京东金条余额逾1000亿元。

这是依托于京东自身场景体系的成功，但是缺少“金融基因”的京东，想在其他金融领域打开市场并不容易。

京东在招股书中提到，倘京东数科未能成功管理其风险（如信贷风险），则其继续向我们提供支付及其他服务的能力可能受损。“这对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景造成重大不利影响。”

京东金融改名京东数科，以加大科技领域的转型，但是金融是盈利的主要来源，这块蛋糕是京东数科万万不能放弃的，想必刘强东也不会不明白，当初电商巨头火拼时，刘强东已经意识到金融的战略意义。

对刘强东而言，重新掌控京东数科，势必会在金融科技领域的投入，实现京东在金融、科技领域的发展，但是，刘强东要明白的是，虽然控制了京东数科，但是金融的风险并不那么好控制。而京东在金融科技领域的护城河并不稳固，时刻面临着互联网巨头的觊觎。