航亚科技携带航空发动机“奔向”科创板 国有股份持股比例达16.26%_公司

5月7日，资本邦获悉，无锡航亚科技股份有限公司(下称“航亚科技”)科创板IPO获上交所受理，光大证券、华泰联合担任保荐机构。

图片来源：上交所官网

航亚科技2016年12月16日挂牌新三板，2019年8月16日，公司终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。

公司是一家专业的航空发动机及医疗骨科领域的高性能零部件制造商，专注于航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售，主要产品包括航空发动机压气机叶片、转动件及结构件(整体叶盘、盘环件、机匣、整流器等)、医疗骨科植入锻件(髋臼杯、髋柄及胫骨平台等精锻件)等高性能零部件。

图片来源：公司招股说明书

航亚科技2017年、2018年、2019年营收分别为9755.32万元、1.61亿元、2.58亿元;同期对应的净利润分别为-797.06万元、1198.39万元、4019.51万元。

根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条，发行人选择的具体上市标准为“(一)预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

发行人2019年净利润(以扣除非经常性损益前后的孰低者为准)为3,956.76万元，营业收入为25,760.44万元，预计市值将超过10亿元人民币，符合上述标准。

本次拟募资6.72亿元用于航空发动机关键零部件产能扩大项目、公司研发中心建设项目。

图片来源：公司招股说明书

航亚科技背靠多种类型的股东结构，包括国资、创投等，无锡通汇投资持股5.16%，前者由无锡市交通产业集团有限公司100%持股。

国务院国资委于2020年1月8日出具了《关于无锡航亚科技股份有限公司国有股东标识有关问题的批复》(国资产权[2020]13号)，同意公司的国有股权管理方案，确认航发资产(SS)持股2,000万股，通汇投资(SS)持股1,000万股，金程投资(SS)持股150万股，合计持股3150万股，持股比例为16.26%。

航亚科技坦言公司存在以下风险：

(一)客户集中的风险

公司的下游市场以航空发动机市场为主，下游市场集中度较高。赛峰、GE航空、航发集团等少数几家企业占据了航空发动机市场的主要市场份额。下游市场的高度集中使得公司客户集中度较高。报告期内，公司向前五大客户销售收入合计占当期主营业务收入的91.29%、93.37%、90.77%。如果公司与主要客户合作关系发生重大不利变化、主要客户或终端飞机制造商因自身经营状况恶化或受国家政策、宏观经济、国际贸易政策等外部因素影响而出现需求大幅下降，将对公司经营业绩产生不利影响。

(二)技术开发风险

公司产品主要应用于航空发动机领域，航空发动机作为“航空器”的心脏，是最复杂、最精密的工业产品之一，其对零部件在极端环境(高温、高压、高转速、高负荷)下的质量和性能要求很高，要求零部件供应商不仅能满足严格的质量标准，还需要不断进行新的技术研发和新的工艺开发来适应其产品和技术的迭代。

目前，公司下游客户不断研发新的发动机型号并提出新的设计要求，要求公司根据客户设计目标持续技术开发。由于从技术研发到产业化过程需要大量投入且耗时较长，如遇到研发进度缓慢、技术成果转化不利等情形，公司可能出现无法实现产业化、无法如期为公司带来预期收益甚至客户流失的风险，进而对公司发展和盈利能力产生不利影响。

(三)出口业务波动的风险

2017年度、2018年度和2019年度，公司外销收入分别为4,539.98万元、9,719.24万元和14,995.78万元，占同期公司主营业务收入的比重分别为46.66%、60.82%和58.45%，主要销售区域包括欧洲、北美等。全球经济放缓可能对国际航空、医疗市场带来一定不利影响，进而影响公司出口业务。我国与美国等相关国家近年来出现了一定贸易摩擦，虽然尚未发生因出口地区政策、贸易摩擦等影响产品销售的情况，但如果未来贸易摩擦加剧，或国际贸易政策、国际关系发生不利变化，也可能会对公司产品销售产生一定不利影响，进而影响公司经营业绩。

(四)产品质量控制风险

公司产品为航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件，最终主要用于航空发动机或植入人体，其对产品质量及可靠性、安全性有严苛要求，因此需要供应商在各关键环节均有严格的质量控制和检验安排。

由于航空发动机关键零部件及医疗骨科关节产品生产工艺较复杂，维持稳定的产品质量需要各环节严格的质量管控和检验，若某一环节因控制不当导致产品出现质量问题，将会损害公司声誉和品牌形象，并对市场拓展、经营业绩产生不利影响。

(五)涉密信息脱密披露和豁免披露部分信息可能影响投资者对公司价值判断的风险

由于公司涉及军品业务，部分信息涉及国家秘密，不适合直接披露。根据国家相关规定，公司对涉密信息采取豁免披露或脱密处理方式进行披露。上述部分信息豁免披露或脱密披露可能存在影响投资者对公司价值的判断，造成投资决策失误的风险。

(六)新型冠状病毒肺炎疫情影响经营业绩的风险

2020年1月以来，全球多地相继发生新型冠状病毒肺炎疫情(以下简称“疫情”)。疫情发生后，全球航空业受到了不同程度的冲击，给公司所处的航空发动机关键零部件行业带来了不利影响。受疫情影响，赛峰等国际主流发动机客户未来可能将批产订单推迟，公司2020年度外销收入将可能出现下滑。如果疫情持续较长时间，将可能对公司更长期间经营业绩造成不利影响。

头图来源：图虫